Мюррей Ротбард Тайна банковского дела


Государственные бумажные деньги



жүктеу 3.62 Mb.
бет5/20
Дата21.04.2019
өлшемі3.62 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   20

Государственные бумажные деньги

Изобретение бумаги и печати дало предприимчивым государствам, всегда ищущим новые источники дохода, ключ - заклинание «Сезам, откройся!» к ранее невообразимому источнику богатства. Короли давно закрепили за собой монополию на чеканку монет в своих королевствах, придав такой ​​монополии решающее значение для их «суверенитета», а затем установили высокие сеньоражные цены на чеканку монет из золотых или серебряных слитков. Но то были ничтожные и случайные действия по снижению ценности, недостаточно быстрые для неутолимой королевской жажды наживы. Вот если бы короли смогли заполучить монопольное право печатать бумажные билеты и называть их эквивалентом золотых монет, тогда и раскрылся бы неограниченный потенциал обретения богатства. Короче говоря, если бы король стал монопольным узаконенным фальшивомонетчиком и просто штамповал «золотые монеты», печатая бумажные билеты с тем же наименованием, то он мог бы неограниченно раздувать денежную массу и оплачивать свои бескрайние потребности.

Если бы денежная единица оставалась бы стандартной единицей веса, такая как «унция золота» или «гран золота», то прикрыть такие фокусы было бы гораздо сложнее. Однако публика уже привыкла принимать за денежную единицу лишь одно только название, и эта привычка позволила королям уклониться от вопросов об искажении денежных дефиниций. Следующим роковой шаг на пути к хронической инфляции государство сделало тогда, когда стало эмитировать бумажные билеты, используя впечатляющей дизайн, королевские печати и называя дешевую бумагу единицей золота и используя ее в этом качестве. Таким образом, бумажные деньги появляются на свет тогда, когда государство печатает бумажный билет, называет его «долларом» и рассматривает его в качестве эквивалента золотому доллару или 1/20 унции золота, если доллар определен как 1/20 унции золота.

Если население будет принимать бумажный доллар как эквивалент золота, то государство сможет стать узаконенным фальшивомонетчиком, и процесс подделки пойдет полным ходом. Предположим, что в определенном году, государство собирает 250 млрд. долларов в виде налогов, а тратит 300 миллиардов. В этом случае оно имеет дефицит бюджета в 50 млрд. долларов.

Как оно финансирует свой дефицит? Отдельные лица или коммерческие фирмы могут финансировать свои дефициты двумя способами: (а) занимать деньги у людей, которые имеют сбережения; и / или (б) сокращать свои остатки наличности, чтобы расплатиться. Государство тоже может использовать оба эти способа, но если люди станут принимать бумажные деньги, то у государства появится способ получения денег, недоступный всем остальным: оно может напечатать 50 млрд. долларов и потратить их!

Важнейшей проблемой для государства, как узаконенного фальшивомонетчика и эмитента бумажных денег, является то, что, во-первых, не найдется того, кто согласился бы принимать их при обмене. Если, к примеру, короли захотят печатать деньги для того, чтобы строить пирамиды, то поначалу найдется очень немного подрядчиков или не найдется совсем, готовых принимать эти странного вида бумажки. Им подавай настоящую вещь: золото или серебро. По сей день «первобытные племена» не станут принимать бумажные деньги, даже если на них будет напечатан утвержденный портрет суверена, и они будут украшены сложным узором. Проявляя здоровый скептицизм, они потребуют «настоящие» деньги в виде золота или серебра. Понадобятся века пропаганды и культивирования доверия для того, чтобы подобная подозрительность сошла на нет.

В таком случае государство поначалу должно гарантировать, что эти бумажные билеты будут погашены по первому требованию, в указанном эквиваленте в золотых монетах или в слитках. Иными словами, если на государственном бумажном билете написано «десять долларов», то это означает, что само государство обязуется обменять эту сумму на «настоящую» десятидолларовую золотую монету. Но даже и тогда государству необходимо преодолеть здоровые сомнения: если государство имеет монеты, обеспечивающие его бумаги, то почему оно в первую очередь эмитирует бумаги? Государство обычно старается обеспечить свои бумаги принудительным законодательством, вынуждая население или принимать бумаги наравне с золотом (бумажный доллар равен золотому доллару) или заставляя всех кредиторов принимать бумажные деньги в качестве эквивалента золота («узаконенное средство платежа»). И наконец, государство должно, конечно же, согласиться принимать свои бумаги в счет уплаты налогов. Однако если оно не проявит осторожность, государство может обнаружить, что эмитированные им бумаги возвращаются к нему в виде налогов и мало используется для чего-либо еще. Поскольку без опоры на доверие публики (полученного обманным путем, конечно) одно только принуждение не позволит проделать этот трюк.

Однако если бумажные деньги начинают приниматься повсеместно, тогда государство получает возможность раздувать денежную массу, дабы финансировать свои потребности. Если оно печатает 50 млрд. долларов, чтобы потратить их на строительство пирамид, то оно — государство — первым получает новые деньги и тратит их. Подрядчики — строители пирамид - вторыми получают новые деньги. Они потратят 50 млрд. долларов на строительное оборудование и наем новых работников; те в свою очередь тоже будут тратить деньги. Таким образом, по мере того, как новые 50 миллиардов вливаются в систему, кривые спроса повышаются, индивидуальные цены растут, следовательно, растет и уровень цен.

Уже понятно, что печатая новые деньги для финансирования своего дефицита, государство и первичные получатели новых денег выигрывают за счет тех, кто получает деньги последними или не получает их совсем: это пенсионеры, группы с фиксированными доходами или люди, которые живут в районах, удаленных от строительства пирамид. Экспансия денежной массы стала причиной инфляции; но, более того, сутью инфляции является процесс, при котором большим и скрытым налогом облагается большая часть общества в интересах государства и первых получателей новых денег. Инфляционное распухание денежной массы - это особо губительный вид налогов, поскольку носит скрытый характер, и поскольку лишь очень немногие люди способны понять, почему цены растут. Прямое, открытое налогообложение вызывает возмущение и может привести к революции; инфляционный рост денежной массы может дурачить публику - свои жертвы - веками.

Только тогда, когда его бумажные деньги принимаются уже в течение длительного времени, государство получает возможность совершить последний инфляционный шаг: сделать бумажные деньги неразменными, разрывая их связь с золотом. Объявляя в течение многих лет свои долларовые купюры эквивалентом 1/20 унции золота, и приучив к повседневному использованию бумажного доллара в качестве денег, государство может смело и нагло разорвать связь с золотом, а затем просто начать ссылаться на долларовую купюру, как на сами деньги. Золото тогда становится просто товаром, а единственными деньгами становятся бумажные билеты, эмитируемые государством. Золотой стандарт превращается в волюнтаристский неразменный (fiat) стандарт. (16)


  1. Зачастую даже неразменная бумага поначалу принимаются,

потому что государство обещает, или население ожидает, что через несколько лет бумага, когда очередная текущая «чрезвычайная ситуация» закончится, станет снова размениваться на золото. Необходим, как правило, многолетний период привыкания, прежде чем население примет откровенно перманентный неразменный стандарт.

Теперь государство, конечно, находится на седьмом небе. До сих пор, пока бумажные деньги обязывались размениваться на золото, государство было вынуждено проявлять осторожность относительно того, сколько долларов оно печатало. Если, например, государство имело золотой запас в 30 миллиардов долларов и продолжало эмитировать все больше бумажных долларов, обязательных к размену на это золото, то в определенный момент население могло начать беспокоиться и потребовать у правительства размена. Тогда задолжавшему государству, если оно хочет придерживаться золотого стандарта, возможно, придется уменьшить количество долларов, находящихся в обращении: тратить меньше, чем получать, выкупая и сжигая бумажные купюры. Ни одно государство не желает делать ничего подобного.

Таким образом, угроза возможного выкупа золота накладывает ограничения на инфляционную эмиссию государственных бумажных денег и держит ее под постоянным контролем. Если государство сумеет устранить эту угрозу, то оно сможет наращивать и раздувать денежную массу без остановки. И развернет пропагандистскую компанию, пытаясь убедить общественность не использовать золотые монеты в повседневной жизни. Золото - это «старомодно», это устаревший «пережиток варварства» по известному изречению Дж. М. Кейнса, это то, что только простаки и деревенщина захотели бы использовать в качестве денег. Продвинутые используют бумагу. Таким образом, лишь очень немногие американцы к 1933 году реально использовали золотую монету в своей повседневной жизни; использование золота свелось только к рождественским подаркам для детей. Именно по этой причине население, поворчав немного, было готово согласиться на конфискацию своего золота администрацией Рузвельта в 1933 году.



  1. Происхождение государственных бумажных денег

Трижды в американской истории, начиная с конца колониального периода, американцы испытали на себе гнет системы неразменных декретных денег. Первый раз - во время американской революции, когда для финансирования военных действий центральное правительство эмитировало огромное количество бумажных денег или «континенталов» (Continentals). Они так быстро падали в цене по отношению к товарам и по отношению к золотым и серебряным деньгам, что задолго до конца войны перестали чего-либо стоить. Так появилось хорошо известное и устойчивое выражение: «не стоит и континентала». Второй короткий период пришелся на период войны 1812 года, когда к концу войны США отошли от золотого стандарта и вернулись к нему два года спустя. Третий раз был во время гражданской войны, когда на Севере, равно как и на Юге, оплачивая войну, печатали неразменные бумажные банкноты «гринбаксы» (greenbacks). К концу войны «гринбаксы» потеряли до половины своей стоимости, и понадобилось приложить множество усилий и 14 лет для того, чтобы США вернулись к золотому стандарту. (17)




  1. Во время Второй мировой войны правительство США, по

существу, приостановило ​​возможность размена доллара на золото.
На протяжении периодов Революции и Гражданской войны у американцев имелась одна очень важная возможность: они по-прежнему могли использовать золотые и серебряные монеты. В результате, имела место не только ценовая инфляция неразменных бумажных денег; также имела место инфляция в цене золота и серебра относительно бумажных денег. Таким образом, поначалу бумажный доллар мог выступать в качестве эквивалента золотого доллара, но когда государство напечатало гигантское количество бумажных долларов, они обесценились, и вскоре один золотой доллар стоил уже два бумажных доллара, затем три, пять и, наконец, 100 и более бумажных долларов.

Разрешенное параллельное хождение золота и бумажных долларов значило, что люди могли отказаться от использования бумаги и перейти в золото. Кроме того, всем стало ясно, что причиной инфляции являются не спекулянты или рабочие, не жадность потребителей, не «структурные» особенности или иные пугала. Ибо, как могут эти силы воздействовать только на бумажные, но никак не на золотые деньги? Короче говоря, если мешок муки изначально стоил 3 доллара, а теперь стоит те же 3 доллара золотом, но 100 долларов в бумаге, то даже самым непонятливым становится ясно, что с бумагой что-то не так, поскольку работники, спекулянты, бизнесмены, жадность и так далее - имеются всегда, вне зависимости от того, используется золотые деньги или бумажные.

Книгопечатание впервые было изобретено в Древнем Китае и поэтому не удивительно, что там же выпустили в обращение и первые государственные бумажные деньги. Они появились в процессе поисков государством альтернатив физической транспортировки золота, собранного в качестве налогов, из провинции в столицу Пекин. В результате, в середине восьмого века, провинциальные правительства начали создавать в столице конторы по продаже бумажных чеков, которые могли быть оплачены золотом в провинциальных столицах. В 811-812 годах центральное правительство оттеснило занимавшиеся этим бизнесом частные фирмы и создало свою собственную систему чеков провинциальных правительств (так называемые «летающие деньги»). (18)


  1. Гордон Таллок, "Бумажные деньги - Цикл в Китае". Gordon

Tullock, “Paper Money—A Cycle in Cathay,” Economic History Review 9, no. 3 (1957): 396.

В западном мире первые государственные бумажные деньги был выпущены в американской колонии Британии — в Массачусетсе в 1690 году. (19)




  1. Строго говоря, первые бумажные деньги были выпущены за

пять лет до этого во французской провинции Квебек, они получили известность как карточные деньги. В 1685 году управляющий интендант Квебека господин Мюль (Meules) придумал разрезать игральные карты на четвертинки, нарисовав на них номиналы различных денежных купюр, а затем расплачивался ими, выплачивая заработную плату и оплачивая поставки материалов. Он приказал населению принимать карты в качестве законного платежного средства, а позднее они были погашены металлическими деньгами, присланными из Франции. См. . See Murray N. Rothbard, Conceived in Liberty (New Rochelle, N.Y.: Arlington House, 1975), vol. II, p. 130n.
Массачусетсу было привычно предпринимать периодические грабительские экспедиции в процветающий французский Квебек. Удачливые грабители возвращались в Бостон и продавали свою добычу, рассчитываясь с солдатами частью добытых таким способом трофеев. Однако на этот раз экспедиция была решительно отбита, и солдаты вернулись в Бостон в плохом настроении, глухо выражая недовольство своим жалованием. А недовольные солдаты способны выйти из-под контроля, и поэтому правительство Массачусетса искало способ с ними расплатиться.

Оно попыталось занять 3 - 4 тысячи фунтов стерлингов у бостонских торговцев, но кредитный рейтинг Массачусетса явно был не самым лучшим. Тогда в декабре 1690 года Массачусетс принял решение напечатать 7 тысяч фунтов бумажными банкнотами и использовать их для выплаты солдатам. Правительство было достаточно проницательным, чтобы понимать, что оно не может просто напечатать неразменные бумаги, поскольку никто не принял бы такие деньги, и по сравнению с фунтом стерлингов они бы резко обесценились. Поэтому эмитируя банкноты, оно обещало две вещи: что погасит банкноты золотом или серебром из налоговых поступлений в течение нескольких лет, и что абсолютно никаких эмиссий бумажных денег больше не будет. Характерно, однако, что оба обещания были быстро выброшены за борт: ограничения на эмиссию исчезли в течение нескольких месяцев, а банкноты оставались неразменными в течение почти 40 лет. Уже в феврале 1691 года правительство Массачусетса объявило, что эмиссия оказалась «недостаточной» и продолжило печатать деньги, выпустив еще более 40 тысяч фунтов для погашения всех своих огромных долгов. И снова давались фальшивые обещания, мол, это будет самая - самая последняя эмиссия банкнот.

Так в колониальной Америке и в Западном мире возник, ставший теперь привычным, цикл из нарушенных обещаний, инфляционной эмиссии бумажных денег, роста цен, обесценивания денег и появления законов об обязательном приему по номиналу и законном средстве платежа. (20)


  1. См. там же, Стр. 123-40.

До сих пор мы видели, что денежная масса М состоит из двух элементов: (а) запас золотых слитков и монет, то есть масса, произведенная на рынке и (б) эмитированные государственные бумажные билеты в той же деноминации — масса, выпускаемая и четко определенная государством. В то время как производство и предложение золота является «эндогенным» рынку (производятся внутри), предложение бумажных долларов, определяемое государством, будет «экзогенным» по отношению к рынку (приходит извне). Это насильственное вмешательство в деятельность рынка, осуществляемое государством.

Следует отметить, что в силу его долговечности, почти невозможно, чтобы запас золота и серебра на самом деле снизился. С другой стороны, государственные бумажные деньги могут уменьшаться в объеме: либо (а), если правительство выводит деньги из оборота по причине профицита бюджета или (б) если инфляция или потеря доверия заставляет обесценивать их или изымать из обращения.

Мы пока еще не перешли к обсуждению банковской системы и того, как она влияют на денежную массу (предложение денег). И прежде чем мы сделаем это, давайте обсудим спрос на деньги, и посмотрим, как он определяется, и что влияет на его высоту и интенсивность.


V Спрос на деньги
Проанализируем различные элементы, из которых состоит спрос населения на деньги. Мы уже видели, что кривая спроса на деньги будет снижаться относительно покупательной способности денег; теперь мы хотим рассмотреть причину сдвигов кривой спроса вверх или вниз.
1. Предложение товаров и услуг
Прежде чем деньги можно будет хранить в качестве чьих-то остатков наличности, они сначала должны быть получены результате обмена. То есть для того, чтобы «купить» деньги, мы должны продать произведенные нами товары и услуги. Однако, если предложение товаров и услуг в экономике увеличивается (т.е. кривая предложения смещается вправо), спрос на деньги, получаемые в обмен, также будет увеличиваться. Увеличившееся предложение произведенных товаров повысит спрос на деньги и поэтому также понизит общий уровень цен. Как видно на рис. 3.6, по мере роста спроса на деньги при старом уровне равновесной цены возникает дефицит остатков наличности, и цены падают то тех пор, пока не будет достигнута новая равновесная ПСД.

Исторически предложение товаров и услуг обычно с каждым годом увеличивается. Соответствующий этому увеличению рост спроса на деньги через какое-то время приводит к снижению цен. И в самом деле, сила, оказывающая понижающее давление на цены, столь мощна, что цены непрерывно снижались с середины XVIII в. до 1940 г., за исключением периодов крупных войн: наполеоновских войны, войны 1812 г., Гражданской войны и Первой мировой войны.

В эту эпоху денежная масса росла за счет эмисси бумажных денег, но увеличение M с лихвой компенсировалось огромным увеличением предложения товаров, произведенных в ходе промышленной революции в этот беспрецедентный период экономического роста. Только в военное время, когда для покрытия военных расходов государства запускали печатный станок на полную мощность, рост денежной массы перекрывал эффект увеличения производства и приводил к повышению уровня цен1.


2. Частота выплат
Спрос на деньги также зависит от частоты выплаты заработной платы или жалования. Предположим, что доходы г-на Джонса и г-на Смита составляют 12 тыс. долларов в год, или 1000 долларов в месяц. Но есть отличие: Джонсу платят каждую неделю, а Смиту каждый месяц. Как это влияет на их экономическую ситуацию? Сначала взглянем на Смита: каков его ежедневный денежный баланс? Предположим для простоты, что они получают заработную плату в первый день оплачиваемого периода, а затем тратят деньги с равномерной скоростью до последнего дня, когда деньги у них заканчиваются (мы также предполагаем, что у обоих доход равен расходам за соответствующий период времени).

Смит получает 1000 долларов первого числа месяца, а затем равномерно тратит свой остаток наличности в 1000 долларов, расходуя чуть более 33 долларов в день.





Рис 5.1 Остатки наличности: ежемесячный доход
Каков среднемесячный остаток наличности Смита? Его можно вычислить, просто сложив 1000 долларов за первый день и 0 за тридцатый день, и разделив полученную сумму на 2: получается 500 долларов. Сравним теперь Смита и Джонса, который имеет тот же общий доход, но получает свою заработную плату раз в неделю. Для простоты считаем, что в месяце четыре недели, так что в начале каждой недели Джонс получает чек на 250 долларов и затем равномерно тратит деньги, пока в конце недели остатки наличности не станут равны нулю. Картина его финансового состояния будет выглядеть следующим образом.



Рис 5.2 Остатки наличности: еженедельный доход
В начале каждой недели Джонс получает чек на 250 долларов и затем тратит свои остатки наличности каждый день примерно по 35 долларов, пока в конце недели они не станут равны нулю. Его доход такой же, как у Смита, но каков его средний остаток наличности? Точно так же его можно вычислить, сложив 250 долларов, получаемых в начале каждой недели, и 0 долларов в конце, и разделив полученную сумму на 2: ответ 125 долларов.

Короче говоря, даже если их доходы одинаковы, Смит, которому платят реже, должен держать в четыре раза больший средний остаток наличности, чем Джонс. Джонсу платят в четыре раза чаще, чем Смиту и, соответственно, он должен поддерживать остаток наличности, составляющий только четверть остатка наличности Смита.

Таким образом, остатки наличности зависят не только от уровня цен. Они также зависят от частоты получения дохода. Чем реже выплаты, тем выше средний остаток наличности и, следовательно, тем больше спрос на деньги, тем большее количество денег, при любом уровне цен, человек будет стремиться держать в качестве остатков наличности. Один и тот же объем остатков наличности может выполнить тем больше денежной работы, чем чаще производятся выплаты.

В молодости мне довелось познакомиться с проблемой частоты выплат не понаслышке. Моя работа оплачивалась грантом одного фонда. Мой доход был довольно высоким, но деньги я получал всего два раза в год.

В результате преимущества моего приличного дохода частично нивелировались необходимостью держать огромные остатки наличности в банке лишь для финансирования моих ежедневных расходов. Во многих отношениях я был в гораздо худшем положении, чем если бы я имел такой же доход, но денежные чеки приходили бы чаще.

Какое влияние это может оказать на уровень цен? Если в обществе в целом изменяется частота выплат, то изменяется и спрос на деньги, и повышается или снижается уровень цен. Так что если людям вдруг станут платить не один, а два раза в месяц, это снизит индивидуальный спрос на деньги. При сложившихся доходах и уровне цен люди станут хранить меньше остатков наличности, поэтому кривая спроса на деньги сместится вниз, как показано на рис. 3.7. Люди станут избавляться от появившихся у них излишков наличности, тратя деньги на товары и услуги, и цены будут расти, пока новый, более высокий равновесной уровень цен не расчистит рынок и не уравновесит существующее предложение с уменьшившимся спросом.

С другой стороны, если частота выплат заработной платы изменится в целом с одного раза в неделю на два раза в месяц, произойдет обратное. Теперь люди должны будут поддерживать более высокий средний остаток наличности при тех же доходах. В процессе борьбы за увеличение остатков наличности спрос на деньги возрастет, как это показано на рис. 3.6. Люди могут увеличить остатки наличности, только сокращая свои расходы, что, в свою очередь, приведет к снижению цен на товары и тем самым компенсирует «дефицит» остатков наличности.

Однако частота выплаты заработной платы обычно стабильна и если меняется, то крайне редко. Кроме того, любые заметные изменения были бы единовременными и, конечно же, не стали бы регулярными. Частота выплат не будет снижаться или повышаться ежегодно. Поэтому при рассмотрении насущных проблем хронической инфляции изменения частоты выплат вряд ли следует принимать в расчет. Как бы то ни было, общая в последние десятилетия тенденция ухода работников с рабочих мест для синих воротничков на рабочие места для белых воротничков, вероятно, немного уменьшила частоту выплат, и потому дала некоторый эффект снижения цен. Но если мы ищем значимые причинные факторы, этим моментом можем пренебречь.




Достарыңызбен бөлісу:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   20


©kzref.org 2019
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет